Снижение индекса ММВБ на вчерашних торгах составило 0,4%. Полтора месяца назад мы дали прогноз о том, что в ближайшие недели фондовый рынок ждет боковая динамика. Пока прогноз сбывается. Для выхода за границы коридора 1380 – 1500 пунктов должны быть веские аргументы и у «быков» и у «медведей», но их нет. Рынок находится режиме ожидания отмены санкций. По-моему, надежды на то, что 30 сентября санкции против России будут смягчены, абсолютно не оправданы. Но при этом я не удивлюсь если после того как Евросоюз оставит санкции без изменений, мы не увидим снижения рынка. Стабилизирующим фактором будут являться цены на сырье. С начала июля сырьевой индекс DBC снизился почти на 9%, но сейчас появились признаки стабилизации сырьевых цен.  Все основные нефтеперерабатывающие заводы в Ираке и Сирии находятся под контролем государства,  исламское государство контролируют один небольшой НПЗ в Ираке, производство нефти в Ливии растет,  но при этом американские самолеты начали бомбардировку Ирака, что не добавило стабильности на Ближнем Востоке. Цены на нефть на этой неделе перестали снижаться – в октябре ждем их роста.
 


( Читать дальше )

На вчерашних торгах отечественные индексы показали повышательную динамику. Чем вызван энтузиазм инвесторов последних двух дней? Российский рынок не существует в отрыве от других развивающихся рынков, а снижение индекса развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) это не более чем коррекция к февральскому повышательному тренду. С февраля с.г. индекс развивающихся рынков следует в повышательном канале и после сентябрьского снижения достиг нижней его границы, при этом индикаторы на дневных графиках показали снятие перекупленности.
 
 Неплохая статистика, вышедшая в Поднебесной по промпроизводству, и авиаудары сил коалиции  по нефтеперарабатывающим заводам и инфраструктурным объектам сирийской нефтяной отрасли, находящимся под контролем группировки «Исламское государство», дают надежду, что снижение нефтяных цен  приостановится. В четвертом квартале ОПЕК ждет рост нефтяных цен. Это очень хорошо — выручка от продажи нефти и газа составляет 45% от дохода бюджета России.


( Читать дальше )

Русский фондовый рынок упал на новости о  вводе Европейским союзом новых санкций. Санкции в частности направлены на то, чтобы затруднить доступ российских предприятий к внешнему капиталу. Источник агентства Рейтер на условиях анонимности, заявил, что США планирует в пятницу применить аналогичные санкции в отношении «Сбербанка» и ещё шести банков. «Унылый боковик» продолжается. Чтобы отечественные индексы вышли из боковика наверх нужно, чтобы колесо санкций закрутилось в сторону их отмены, но это пока нереально. Разведка НАТО заявляет о том, что на территории Новороссии находится около 1000 российских военнослужащих с современным вооружением и тяжелой артиллерией и еще около 20 000 к востоку от границы.
 
Взгляд на рынок прежний: лучшая стратегия это продажа декабрьского фьючерса на индекс РТС. Что касается индекса ММВБ, он может снизиться в район 1380- 1400 пунктов. Биржевые быки надели шлем виртуальной реальности и долго не замечали снижающихся цен на сырье и позывов на коррекцию развивающихся рынков. Санкции ударили по шлему, он больше не показывает пасторальные картинки, а реальность жестока. Экономика США выздоравливает, ФРС на очередном заседании может сделать намек о более близком, чем ожидалось начале цикла подъема ставок. Доллар США в связи с этим сейчас на коне, сырьевые товары и валюты стран с сырьевой экономикой (рубль, австралийский доллар, канадский доллар) под конем. Цены на нефть достигли двухлетнего минимума – рубль летит в пропасть. А когда рубль летит в пропасть, кому нужны российские акции?
 


( Читать дальше )

Андрей Лоскутов, начальник отдела управления активами «Церих Кэпитал Менеджмент» о том почему сейчас надо покупать акции.

Начальник Казначейства про то каким может быть курс доллара и про ситуацию в банковской сфере

 

На этой неделе рынок постоянно меняет направления движения внутри дня. Вы думаете, что управляете исправной машиной, но во время движения обнаруживаете необычно большой свободный ход рулевого колеса. Поворачиваете руль налево, но это не значит, что машина также повернет налево. Траектория ее движения непредсказуема. Если на рынок поступают плохие новости, это не значит, что он будет снижаться. Сырьевой индекс DBC снизился на 0,7%, индекс американской нефтянки NYSE ARCA OIL & GAS INDEX также снизился на 0,27%, индекс развивающихся рынков EEM снизился на 0,42%, но это все  не помешает сегодня открыться нашему рынку с повышением. Плохие новости будем отыгрывать на следующей неделе уже после квартальной экспирации.
 
 Соединенные Штаты и Европейский союз готовы ввести запрет на сотрудничество с Россией в области разработки новых нефтяных месторождений (Bloomberg). Запрет коснется сотрудничества и поставок технологий для глубоководного бурения в Арктике и добычи сланцевых пород. На негатив эта новость не тянет. Если в мире примерно 30% нефти добывается на шельфе, то у нас эта цифра гораздо скромнее и по прогнозам только к 2020 году составит всего лишь 4%. Что касается сланцевых технологий, то Россия в обозримом будущем не будет заниматься их промышленным внедрением. Это экономически невыгодно. Западные технологии потребуются России еще не скоро – пока хватает своих традиционных месторождений. Есть реальная проблема повышения извлекаемости традиционной нефти.  В этой области мы пока отстаем: извлекаемость месторождений порядка 30% (на Западе уже 40 %).
 


( Читать дальше )

По итогам вчерашнего дня наш рынок показал позитивную динамику. Быки воспаряли духом, когда узнали, что ЕС отложил обсуждение санкций против России  до 10 сентября. Предварительный отчет о причинах крушения малайзийского «Боинга» инвесторов не напугал потому что не содержал новой информации.
 
По случаю прошедшего  Дня финансиста сделал опрос участников рынка о вероятной динамике рынка до конца года. Есть у нас на рынке «быки», есть «медведи», но почти нет тех, кто готов был разыгрывать «унылый боковик». Совершенно напрасно. «Унылый боковик» сейчас наиболее актуален. Америка готовит новый пакет санкций против России, которые затронут энергетический и финансовый секторы, снижение сырьевых рынков продолжается. Наконец графики мировых индексов буквально кричат о близкой коррекции. Вчера мы рассказали об индексе развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM), который достиг верхней границы мартовского повышательного канала (от него он снижался уже несколько раз). Фондовые индексы развивающихся стран будут или стоять на месте или снижаться (вчера индекс снизился на 1,24%). Сегодня предлагаю рассмотреть на недельный индекс All Country World от компании Morgan Stanley, который включает в себя акции 47 стран. Этот инвестиционный индикатор буквально кричит о вероятной коррекции. В августе «быки» не смогли преодолеть майские максимумы и в данные момент технические индикаторы нам сигнализируют о медвежьих расхождениях на недельных графиках. Надо быть внимательнее. Ведь как развивалась Кукуевская железнодорожная катастрофа. Машинист поезда доложил о размытии насыпи, но телеграф не работал и очередной поезд ушел на перегон. Сейчас у нас похожая ситуация – фондовую насыпь начало размывать негативной динамикой мировых индексов, но зато телеграф работает (телеграфные  «точек» и «тире» (код Морзе) на графике —  технические индикаторы).

( Читать дальше )

На вчерашних торгах индекс ММВБ показал отрицательную динамику. Унылый боковик продолжается, но под экспирацию индекс ММВБ могут и приподнять. Одна их причин унылого боковика — снижение сырьевых цен, другая: приостановка роста развивающихся рынков. Вчера индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) снизился на 1,18%. На графике видно, что индекс с марта пребывает в восходящем канале и на прошлой неделе достиг его верхней границы. Учитывая неоднозначную статистику из Китая, сложно ожидать, что этот индекс пробьет наверх верхнюю границу канала и перейдет в более агрессивный канал. Более вероятно снижение или «топтание» индекса на месте. Отечественный индекс MSCI Russia Capped Index (ERUS)не смог преодолеть максимумы августа и вчера снизился на 1,29%, 200-х дневная средняя оказалась «быкам» не по зубам. 


Наверное, биржевые быки хотели бы принять пачку таблеток «озверина» и погонять медведей как Кот Леопольд гонял наглых мышей в известном мультфильме, но ситуация на Украине не позволяет это сделать. Заключенное временное перемирие это далеко не мир, да и соблюдается ли перемирие? Пока мы видим, что обе стороны конфликта яростно обвиняют друг друга в нарушении перемирия, заключенного в прошлую пятницу в Минске. Рынок может расти и в такой ситуации, но не должно быть угрозы ввода новых санкций против России. Пока такие угрозы есть, особенно со стороны США. Новые же санкции Евросоюза  включают запрет на кредитование и финансирование из государств ЕС крупных российских компаний,  среди которых «Роснефть», и «Газпром нефть».  Конфликт на Украине это всерьез и надолго. Учимся работать на рынке в полувоенной ситуации. Администрация США потерпела политическое поражение в Ираке, Афганистане, Ливии и независимая политика, которую проводит Владимир Путин ей как гость в горле. Теперь пытаются отыграться на России, натыкав вблизи ее границ ракеты.  Очередные выборы президента США состоятся 8 ноября 2016 года и после них ситуация может измениться в лучшую сторону, а пока «перегрузка» отношений вместо «перезагрузки».

( Читать дальше )

     Рост индекса ММВБ вчера составил 0,55%. «Быки» довольно близко подошли к локальному максимуму 1469,4 (от 21.08.14) но не решились на его штурм. Несмотря на умиротворяющие заявления некоторых политиков, мы видим обострение ситуации вокруг города Мариуполь. Реализация мирного сценарий на Украине сейчас маловероятна. Мы видим, что женевские встречи политиков перетекают в берлинские, затем в минские, а ситуация на Украине остается напряженной. Россия проводит независимую политику и это является угрозой существующему мироустройству с точки зрения США, поэтому они решились на безрассудные антироссийские действия. Разумеется, каштаны из огня за США таскают другие. Те кто экономически слабее те и таскают. Вице-премьер Дмитрий Рогозин вчера написал в социальной сети: «виртуальная войнушка  – что может быть лучше для отвлечения их внимания от непроходящих проблем экономической стагнации. Вот потому-то НАТО – истеричная дочь Холодной войны – наконец встрепенулась и ждет новых приключений».  Как это верно! Шансы на то, что НАТО вдруг прозреет и перестанет дестабилизировать ситуацию на границе с Россией невелики. Сейчас речь идет о поставках на Украину снаряжения, но наблюдатели армии Новороссии уже заметили американский танк в донецком аэропорту.

( Читать дальше )